华为加持下扭亏为盈，赛力斯火速赴港上市

4月28日，赛力斯向港交所递交上市申请，拟赴港IPO，中金公司、中国银河国际证券为联席保荐人。

资料显示，赛力斯是以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，主要业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。

2016年，赛力斯已在A股上市，当下总市值突破2000亿元。此次赴港寻求二次上市，是为了深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。H股募资将用于新能源汽车技术研发、海外市场拓展及供应链优化。

靠问界扭亏为盈

回顾此前业绩，2020年至2023年，赛力斯深陷亏损泥沼，累计亏损近百亿元。自从与华为合作推出问界品牌后，公司开始“逆天改命”。

财报显示，2024年赛力斯实现营收1451.76亿元，同比激增305.04%，首次突破千亿大关，创下公司成立以来最高纪录。在利润指标上，2024年赛力斯净利润达到59.46亿元，较2023年的亏损24.5亿元实现历史性扭亏，成为全球第四家盈利的新能源车企（仅次于特斯拉、比亚迪、理想）。

从巨亏到盈利的跨越，背后是销量的支撑。2024年赛力斯新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%。这一增速远超行业平均水平，主要得益于问界系列车型的强势表现。

根据弗若斯特沙利文报告，问界品牌在2024年下半年以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首，且2024年问界品牌全年总交付量达38.71万辆，同比增长268%。

增长势头开始“刹车”

这种高增长叙事在2025年一季度戛然而止。今年一季度，赛力斯新能源汽车累计销量56225辆，同比下滑42.49%，近乎腰斩；核心品牌问界系列跌幅更甚，3月同比下降45.19%，与行业整体增长形成鲜明对比。

销量骤降的背后，是多重因素的叠加影响。一方面，新能源汽车市场竞争日趋白热化，各品牌价格战持续升级；另一方面，随着华为“五界”的推出，其合作车企阵营不断扩大，导致原本集中在赛力斯的资源支持被逐步稀释。

在赴港上市的节点上，赛力斯销量暴跌，不免引发市场对其风险的深度审视，更让市场开始重新评估这家新能源车企的长期价值主张和可持续增长能力。