卡游靠小小卡牌年赚百亿！比泡泡玛特还赚钱！

近年来，中国泛娱乐产品市场迅猛发展，其中集换式卡牌这一细分赛道更是异军突起。作为集换式卡牌龙头企业，卡游有限公司（以下简称：卡游）凭借单价仅“2元一包”的卡牌产品，在2024年实现了百亿营收，净利润甚至超越潮玩巨头泡泡玛特，成为行业新晋“印钞机”。

卡牌生意有多暴利？毛利率超70%

根据灼识咨询的数据，中国泛娱乐产品行业的市场规模由2019年的919亿元跃升至2024年的1741亿元，年复合增长率达到13.6%，预计2029年将达到3358亿元。

按照2024年的商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业以及泛娱乐玩具行业中均位居榜首，市场份额分别达到13.3%和21.5%；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域，卡游同样排名第一，市场份额高达71.1%。

招股书显示，卡游2024年营收首次突破百亿大关，达到100.57亿元；经调整净利润同比暴增378.67%，达到44.66亿元。其中，核心集换式卡牌业务收入为82.0亿元，占同期总收入的81.5%。

相比之下，泡泡玛特同年营收虽更高（130.38亿元），但净利润仅为34.03亿元。卡游以更少的营收赚取了更多的利润，其盈利能力可见一斑。

高利润的背后是惊人的毛利率。2024年，卡游的卡牌单包均价仅为1.7元，但毛利率却高达71.3%；即使算上公司的其他玩具和文具业务，2024年综合毛利率也有67.3%，高于泡泡玛特同期的66.8%。