从承压到爆发！海思科Q1净利超5亿，绑定艾伯维抢占镇痛赛道

4月12日晚间，海思科连发三份重磅公告，既复盘了2025年的业绩承压态势，也交出了2026年一季度的爆发式增长答卷，同时官宣与全球生物制药巨头艾伯维达成总额超7亿美元的授权合作，多重利好叠加，全面彰显公司创新发展的强劲动能。

公开资料显示，海思科是一家集新药研发、生产制造、销售推广于一体的医药集团上市公司，业务聚焦于麻醉镇痛、呼吸、慢性病、肿瘤及自身免疫等重点疾病领域。目前已拥有多款商业化的一类创新药，包括环泊酚注射液、苯磺酸克利加巴林胶囊等。

在2025年经历短暂业绩承压后，海思科于今年迎来爆发。根据公司发布的2026年第一季度业绩预告显示，报告期内预计归属于上市公司股东的净利润为4.77亿元至5.57亿元，同比增长923.34%至1094.97%。

同日，海思科发布了2025年年度报告，公司实现营业收入43.88亿元，同比增长17.91%；归属于上市公司股东的净利润2.6亿元，同比减少34.36%。

按预告上限计算，海思科今年一季度的净利润，是去年全年净利润的两倍有余。

公告将业绩爆发归因于两方面：一是创新药销售持续保持良好增长，公司积极拓展市场；二是在2026年1月将HSK39004海外开发、生产和商业化权利以1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费授权给AirNexisTherapeutics,Inc.，报告期内公司取得了上述首付款中的全部现金和部分股权（根据股权交割进度）并确认收入。

在业绩预喜的同时，海思科官宣了与艾伯维的重磅合作，双方签订Nav1.8项目独占许可协议，海思科授予艾伯维在全球除中国内地、香港及澳门特别行政区以外区域，独家开发、生产和商业化该项目的全部权利。这是海思科年内第二笔重磅海外授权。

根据协议，海思科将获得3000万美元首付款，以及最高7.15亿美元的额外里程碑付款，合计潜在合作金额达7.45亿美元，同时艾伯维将承担合作项下该项目开发至临床概念验证阶段的部分研发成本。

此次授权的Nav1.8项目涉及HSK55718和HSK51155两个不同的选择性Nav1.8阻断剂，拟开发适应症为疼痛相关领域。其中，HSK55718分子开发的是静脉给药剂型，目前在中国进行I期临床试验；HSK51155分子开发的是口服剂型，目前处于临床前阶段。

海思科表示，本次协议的签署将进一步推动HSK55718和 HSK51155在全球范围内的开发与商业化进程。此举是公司深化全球布局、加速创新成果转化的重要一步。该协议的签订预计将对公司未来业绩产生积极影响，有利于提升公司的盈利能力。

从业绩承压到单季净利暴增，再到接连斩获两笔重磅海外授权，海思科正以“内生增长+BD变现”的双轮驱动模式，向市场证明中国创新药企的价值潜力。