燕之屋的“燕窝第一股”又凉了?

燕之屋原定9月22日首发上会，上会成功后它将成为燕窝产业的第一家上市公司，但在前一天，燕之屋却主动撤回了上市申请。这已经不是燕之屋第一次赶IPO了，早在2011年，燕之屋曾计划赴港上市，但却因为“毒血燕”事件失败。

燕之屋是一家从事燕窝产品的研发、生产和销售的企业，主要产品包含以“燕碗”为代表的碗装系列常温即食燕窝，燕之屋系列鲜炖燕窝和燕窝月饼等产品，它有效解决了传统燕窝使用中存在的制作繁琐费时、产品标准不一等问题，受到了消费者的青睐。2021年燕之屋销量1677.08万碗，营收为14.99亿元。

燕窝的毛利是非常高的，以燕碗为例，2021年均价165元的燕碗销售量为412.23万碗，平均销售成本约66元，毛利高达近100元一碗。毛利虽然高，燕之屋的净利润却不怎么高，2021年燕之屋净利润为1.67亿元，年营收约15亿，利润却是1亿元左右，燕之屋的赚的钱都去哪儿了？燕窝第一股是不是又凉了？

作为养生产品，燕之屋是非常注重营销的。2021年燕之屋销售费用为3.91亿元，其中广告费占了2.67亿元，占当期销售费用的68.37%。燕之屋的品牌代言人更是包括著名明星刘嘉玲、林志玲、赵丽颖等人，据悉，刘嘉玲一年的代言费就已经高达500万元。此外，燕之屋还冠名了《鲁豫有约一日行》、《 爱的小屋》等节目。通过营销不断扩大了公司品牌认知度，对消费群体进行了渗透和覆盖。

但随着经济的高速发展，关于燕窝的功效是否是智商税这一问题逐渐浮现在人们的视线之中，同时这一标签也紧紧跟随着燕之屋。燕窝中的有效成分是唾液酸，唾液酸对人体确实具有很好的功效，但大多研究认为，燕窝中的唾液酸含量并不高，蛋白质含量低于豆腐和鸡蛋，吃燕窝还不如吃牛奶和鸡蛋。在刘嘉玲的广告中她称自己保养的秘诀是“每天吃一碗燕之屋的燕碗”，一些宣传中更是写到慈禧太后靠燕之屋滋补年过六旬容颜依旧。这些广告宣传是否涉及虚假宣传，燕之屋至今并没有给出答案。

除此之外，中国的燕窝市场发展也存在着许多问题。行业里存在着大量中小燕窝品牌，小作坊众多，代加工模式盛行，质量良莠不齐。2020年有人在直播间售卖“糖水燕窝”就曾受到了大家的广泛关注，即使是行业头部的燕之屋也曾翻过车，有消费者在购买了其特级血燕后却出现了发烧头痛恶心的症状，原因是该血燕的亚硝酸盐含量严重超标。

中国的燕窝行业目前还处于初级阶段，大小品牌只重视营销忽视研发创新，对于市场调研、消费者分析等方面的重视程度严重不够，虽然该行业毛利非常之高，但如果没有把消费者放在第一位的话，大众也不会再为你的产品买单。

过于轻视研发不仅无法保障产品的质量，同时也不能引起消费者的共鸣，燕之屋的几次赴港IPO失败，可能是时候要学会反思了，如何在营销和研发之间找到健康发展的平衡点，可能是燕之屋目前最需要重视的问题。