新茶饮围剿下的香飘飘，一年少卖几个亿！

成立于2005年的香飘飘，是国内公认的冲泡奶茶开创者，2017年其成功上市成为了“中国奶茶第一股”。然而近年来，这家传统饮料企业正面临前所未有的转型压力。2019—2023年，香飘飘营收从39.78亿元下滑至36.25亿元，尽管2023年实现15.9%的同比增长，但仍未恢复至历史峰值水平。

4月25日晚间，香飘飘发布了2024年度业绩报告及2025年一季报。数据显示，2024年香飘飘全年实现营收32.87亿元，同比下降9.32%；归母净利润2.53亿元，同比下降9.67%。

2025年一季报显示，香飘飘实现营收5.8亿元，同比下降19.98%；归母净利润亏损1877.5万元，上年同期净利润2521.26万元，同比下降174.5%。

香飘飘营收利润双降，主要受核心冲泡业务萎缩的影响。年报显示，2024年香飘飘冲泡业务实现营收22.71亿元，同比下降15.42%；2025年第一季度，冲泡类产品销售收入更是骤降37.18%。

作为国内领先的冲泡奶茶经营企业，2012年至2024年，香飘飘连续13年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。但光环背后香飘飘的业绩高度依赖于冲泡类业务，这样单一的产品结构难以抵抗市场风险。

近年来，蜜雪冰城、霸王茶姬等新茶饮品牌强势崛起，正在重构国内奶茶消费格局。艾媒咨询《2024年中国冲泡饮品行业发展趋势报告》显示，冲泡奶茶市场规模近5年复合增长率仅2.1%，显著低于现制茶饮行业18.7%的增速。这一数据折射出香飘飘面临的深层危机——其赖以生存的消费场景正被新茶饮全面渗透。

现在冲泡类杯装奶茶已不再是年轻人的首选。加之外卖的普及，现制奶茶的消费场景也从店内消费拓宽至居家消费和办公场景，向冲泡式奶茶最看重的消费场景发起冲击。行业人士指出，当消费者动动手指就能在30分钟内获得一杯现制奶茶时，需要热水冲泡、等待冷却的传统杯装奶茶的竞争力大打折扣。

更严峻的是，新茶饮品牌通过“平价策略+社交属性”的组合拳，持续抢占年轻消费群体。蜜雪冰城均价6-8元的现制奶茶，不仅价格与香飘飘冲泡产品形成直接竞争，其“即买即饮”的体验和社交性，更对传统冲泡产品形成“降维打击”。

为应对市场之变，香飘飘于近年提出“冲泡+即饮”双轮驱动的发展战略。目前即饮业务作为第二增长曲线表现突出。2024年公司即饮业务实现营收9.73亿元，同比增长8.00%；其中Meco果茶实现营收7.80亿元，同比增长20.69%。2025年一季度，即饮业务销售收入同比增长13.89%，环比增长54.82%。

然而，即饮茶市场较冲泡奶茶竞争更加激烈，不仅要直面农夫山泉、康师傅等传统巨头的渠道压制，还要面对元气森林、果子熟了等新锐品牌的挑战。

产业分析师认为，新茶饮的崛起本质是消费代际更替的结果，传统企业需从产品、营销到渠道全面革新，“仅靠品类扩充难以治本，香飘飘需在品牌价值与用户黏性上找到新突破口”。