黄子韬、东方甄选、三只松鼠杀入“卫生巾”赛道，这门生意有多暴利？

卫生巾行业正迎来一场前所未有的跨界风暴。

今年以来，卫生巾行业频频“爆雷”。众多网友跑到雷军评论区刷屏，希望小米能生产卫生巾。

小米没有下场，却吸引了明星、零食巨头、直播电商纷纷入局。以“宠妻狂魔”人设高调入局的黄子韬，携卫生巾品牌“朵薇”以单片0.8元的价格切入市场。东方甄选推出的自营品牌卫生巾，单片会员价也不足1元。零食巨头三只松鼠也宣布做卫生巾，主打安全舒适。

6月16日，东方甄选App面向会员开售首款自营卫生巾，仅两天销量就突破120万包。

5月21日，三只松鼠宣布推出卫生巾品牌“她至美”，创始人章燎原表示，三只松鼠不只是一个坚果零售品牌，而要做宠物食品、酒类、洗护品牌在内的全品类消费品牌。

5月18日，明星黄子韬在抖音开启“朵薇”带货首秀，开播仅30分钟，50万单卫生巾组合套装便宣告售罄，单场直播GMV超4000万元；另据蝉魔方数据，5月“朵薇”冲到抖音卫生巾销量榜第三名，累计销售额达5458万元，一举超越苏菲、护舒宝等知名品牌。

跨界者蜂拥而至的背后，是卫生巾行业的暴利属性。

卫生巾平均出厂价约0.32元/片，但市场售价可达约1元/片。行业平均毛利率高于45%，但剔除广告营销和渠道费用后，净利润率会下滑到10%左右，是一个典型的高毛利低净利的行业。

恒安国际（七度空间母公司）2024年年报显示，其卫生巾业务毛利率达63.7%，而自由点母公司百亚股份同期毛利率为55.6%。

看似丰厚的利润空间，在流通环节中却被大幅稀释。百亚股份招股书显示，卫生巾经销商的加价幅度高达20%-30%。渠道层层加价与营销开支的双重挤压，使得这门本应高利润的生意变得薄利。

现在新玩家正试图用“去中间化”模式重构利润空间。黄子韬的“朵薇”直接通过其个人直播间和官方旗舰店进行销售，完全跳过了中间经销商环节。东方甄选则依托其强大的自有平台和成熟的会员体系进行直销，同样省去了分销代理的费用。更重要的是，两者都充分利用了自身巨大的流量优势，大大降低了对昂贵的外部明星代言和传统广告营销的依赖。

东方甄选相关负责人坦言，正是由于省去了这些高昂的市场费用，在目前相对低的定价下，依然能保证一定的毛利空间。

这些新玩家的强势入局，不仅搅动了市场格局，更倒逼整个行业在质量和价格上“卷”了起来。

值得一提的是，7月1日起，《一次性使用卫生用品卫生要求》（GB 15979—2024）新国标正式实施。新国标的落地，也将为整个行业设立更高的品质基线。