LABUBU横扫全球！泡泡玛特上半年业绩暴增超350%！

在现象级IP LABUBU的强势带动下，“中国潮玩第一股”泡泡玛特业绩再创历史新高。7月15日，泡泡玛特发布正面盈利预告，预期集团今年上半年收入同比增长不低于200%，预计集团溢利同比增长不低于350%。

财报显示，泡泡玛特2024年上半年实现营收45.58亿元，同比增长62%；归母净利润9.21亿元，同比增长93.32%；经调整后净利润10.18亿元，同比增长90.1%。若按预告的增速计算，今年上半年，泡泡玛特的营收或超137亿元，归母净利润或超41亿元，经调整后净利润或超46亿元。

这组数字已经全面超越泡泡玛特2024年全年营收和净利润。

业绩增长动力：全球化布局与IP矩阵深化

对于业绩爆发式增长的原因，泡泡玛特表示主要有三大核心驱动力，一是品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进集团收入增长，集团各区域市场收入均实现持续高速增长。今年4月，LABUBU第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列一经发售就全球爆火，在世界各地引发抢购热潮，成为了业绩增长的重要引擎。

二是海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同时，规模效应使溢利显著增加。三是集团持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。

资本市场反响热烈，机构上调目标价

这份“炸裂”的成绩单，在资本市场也引发强烈共振。摩根大通最新研报上调了公司盈利预测，预计2025年全年泡泡玛特收入和净利润将分别达到304亿元和94亿元，并预测2025年至2027年收入和盈利的年均复合增长率分别为23%和25%。摩根大通重申泡泡玛特在中国消费板块中的首选地位，将其目标价从330港元上调至340港元，并维持“增持”评级。

今年在顶流IP LABUBU的带动下，泡泡玛特股价累计涨幅已达194.79%，总市值突破3500亿港元，展现出投资者对其商业模式的高度信心。

IP生态持续扩容，探索多元化商业路径

在持续强化IP运营能力方面，泡泡玛特展现出清晰的战略布局。继LABUBU之后，泡泡玛特不断拓展IP运营版图，不仅在上海开出了旗下独立珠宝品牌popop的全球首店，旗下“星星人”IP人偶也走进泡泡玛特线下乐园与粉丝们互动，积极探索“IP+场景”的新型商业模式。

泡泡玛特上半年业绩的爆发性增长，是顶级IP商业化潜能、全球化战略成功落地与精细化运营能力共同作用的必然结果。其商业逻辑已从单纯的潮玩产品销售，跃迁至以IP为核心的泛娱乐生态构建。在LABUBU点燃全球市场后，泡泡玛特能否依托其日益成熟的IP孵化与运营平台，持续打造新爆款、拓展新业态、征服新市场，将是支撑其高估值与未来增长的关键考验。