房企再现“亏损潮”，55家房企半年亏掉500亿

2026年A股房企半年报预告密集出炉，一组刺眼的数据，撕开了楼市真实的生存现状。

截至7月21日，已有超70家A股上市房企披露上半年业绩预告，其中55家房企出现亏损，合计亏损规模为384亿元至502亿元；另有21家房企微幅盈利，合计盈利规模仅36亿至42亿元。

在这份亏损名单中，万科是亏损规模最大的那一个。

7月10日晚间，万科披露业绩预告：2026年上半年预计归母净利润亏损120亿元至150亿元，上年同期亏损119.47亿元。万科表示，上半年亏损的主要原因包括：房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；新增计提了资产减值，以及部分经营性业务以及非主业财务投资亏损。

万科不是孤例。上半年，*ST华幸预亏50亿至70亿元。华侨城预亏34亿至42亿元，上年同期亏损28.7亿元。华发股份首次半年度亏损，预亏30亿至40亿元，上年同期盈利1.72亿元。金地集团预亏24亿至29亿元。首开股份预亏17亿至22亿元。信达地产预亏12亿至14.2亿元。这份名单，几乎集齐了过去二十年房地产黄金时代的所有主角。

昔日叱咤风云的行业巨头，何以集体失守？从财务层面审视，2026年上半年房企亏损的核心原因，集中于结转收入下降、毛利率探底、资产减值计提与利息费用攀升等几大因素。

近年来房企在土地市场高点获取的地块，今年上半年集中进入结转周期，而同期销售端受房价持续调整影响，实际售价远低于拿地时的预期水平。为加快回款与去化，降价促销成为普遍策略，进一步侵蚀了利润空间。收入端缩水而成本端刚性不减，利润被碾碎殆尽。

即便是盈利阵营，也透着寒意。在已发布业绩预告的房企中，上半年仅21家实现盈利，包括中洲控股、苏州高新、招商蛇口、中交发展、金科股份等。

规模房企中，招商蛇口预计2026年上半年归母净利润为5亿元至6.5亿元，同比下降55%～65%；预计扣非后归母净利润5000万元～7000万元，同比暴跌93%～95%。

而其余能实现盈利的房企，大多是由于资产重组、剥离房地产业务转型等。比如中交发展，上半年预计实现归母净利润1800万元，扣除非经常性损益后净利润约1500万元，主要因完成重大资产重组，实现从重资产开发模式向轻资产运营模式的转型。

事实上，上市房企深陷亏损困局，已非一朝一夕。中指研究院报告显示，2025年房地产上市公司营收均值为247.7亿，同期净利润均值为-18.5亿元。从2022年至2025年，上市房企的净利润均值连续为负，行业持续亏损。

房地产行业正在经历的，不是阵痛，而是重塑。当旧有的游戏规则被彻底推翻，新的商业逻辑尚在摸索之中，这个漫长的过渡期注定充满煎熬。对于仍在牌桌上的房企而言，当下的核心命题已非“何时重返增长”，而是“能否找到新的生存方式”。